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然而，“補貼“以及“補貼大戰”的概念，最早出現的地方并非是電商領域。
數年前，滴滴擊敗了Uber等重量級對手，打造了一個出行帝國。滴滴手中的利器，就是率先發起補貼大戰。
對于很多人而言，這也是他們第一次領略到，一家企業竟然可以通過這么一種方式，以“駭人聽聞”般的速度實現崛起。
雖然，最終的結果證明這條路并非是一條“捷徑”，但至少它走通過。
去年，拼多多高舉“百億補貼”大旗，正式開啟補貼戰，電商行業里諸多玩家紛紛跟進。
雖然輿論關于“百億補貼這條路是否可行”的討論從未停止，但行業本身已經進入到了更新的戰場。
這次給出參考答案的，是蘇寧易購。
為何時至今日，還在討論拼多多“行不行”
去年，拼多多利用“百億補貼”這張王炸，通過社交裂變等方式，贏得了大量用戶。在過去的四個季度內，拼多多GMV每季度同比增長均超過1300萬，明顯高于以往。
然而前陣子，拼多多公布了第二季度財報，當天股價大跌13%。
財報顯示，拼多多月活躍用戶為5.688億，同比增長55%，年活躍買家數為6.832億，同比增長2億人，比上季度增加5510萬人，就連GMV增速也達到了79%。
如此亮眼的成績單，究竟為何會導致公司市值蒸發150億？
事實上，距離拼多多的百億補貼上線已有一年多，但是在二季度財報中，拼多多的平臺銷售與市場推廣費用高達91.14億元，ARPU環比增長停滯。經營費用自2019年第二季度起一直在60億元以上，公司始終處于虧損狀態。
于是，一個奇怪的現象出現了：明明已經“做大了”，但市場和輿論場里，關于“拼多多到底行不行”的爭論反而更加火熱。
黃崢蹭在2019年Q4財報電話會議上說，“不要過高估計公司的用戶增長速度，長期來看，也不要低估公司ARPU的增長潛力。”
這話放在以前，恐怕沒人會信前半句。但放在二季度財報發布之后，大家又開始不信后半句話。
反過來看，這種爭論也并不難理解。從高單價低頻次的手機3C產品來看，阿里、蘇寧易購、京東都加大了對電子產品的補貼力度，這意味著拼多多在這一戰場的投入產出比，不可避免會被稀釋。
再看低單價高頻次的日用品，用戶享受完補貼后，依然可能會在下次購買時流向其他電商，拼多多很難通過一次補貼，實現消費者購買的全年綁定。
從“拼夕夕”到“拼爹爹”，以補貼優惠爭取來的用戶，若在一定時間內沒有實現留存和轉化，一旦補貼停止，這部分用戶很容易流失。
這就是輿論眼中拼多多百億補貼的隱患所在——如果有天補貼停止，與同行價格相同或相近的情況下，拼多多的物流、支付、品牌豐富度等方面的劣勢，便會凸顯出來。
況且，品牌似乎并不樂于看到自己被補貼，特斯拉就是最好的例子。
補貼怎么補？真的是門學問
電商補貼，其實是門大學問。
一方面，應該優先考慮那些平時價格堅挺的品牌和商品，這樣一旦有了補貼，用戶感知最大，對于“真便宜”的用戶心智也最有利。與此同時，“只此一家”的優惠，也有利于產生復購。
另一方面，補貼千元以上的商品，還可以有效實現ARPU和GMV的增長。
這正是蘇寧易購828“狂補日”的補貼邏輯。
“只補大牌，每月僅一天”的蘇寧易購“狂補日”爆款補貼，品類均是平時價格堅挺的品牌和商品。諸如奧迪、蘋果、華為、戴森、海藍之謎、索尼等大牌，像是iPhone11 128G 4449元、MateBook 4749元、戴森吹風機2299元……
從品牌和商品來看，選品均為高頻大牌，主力選品均價在千元以上。這樣的補貼邏輯，在用戶端可以產生強烈感知。
以備受關注的8臺捷豹E-PACE，廠商指導價為28.18萬，在南京本地的捷豹路虎4S店售價也在23萬起，而蘇寧易購828“狂補日”只要18.45萬。在近10萬元補貼的刺激下，8輛捷豹上線4分30秒之后，就被搶購一空。
價格補貼戰，理論上并無門檻，但歸根結底，價格只是電商平臺的競爭力之一，整個供應鏈、物流、售后服務等，也是影響平臺的綜合實力和成長速度的關鍵。
蘇寧掌門人張近東就直言，“蘇寧線上線下價格的優勢來自深耕30年的全域價值鏈，與純電商平臺相比，蘇寧門店的云化不僅在服務上持續領先，也讓價格競爭更加主動，價格上永遠都會比純電商的同行低是必然結果。”
早在818期間，蘇寧易購的供應鏈優勢就已凸顯。一方面，蘇寧易購達成戰略合作的，均是華為、海爾、海信等品牌，貴就賠，延時賠、急速退三項服務，也成了蘇寧好服務的標配。
這意味著，未來蘇寧易購的補貼，不僅將納入更多大品牌和中高端商品，而且在物流和售后服務上也能得到保證，也正是張近東口中的“讓用戶開開心心占便宜”。
另一方面，蘇寧拼購產業帶已極具規模，形成了由40個拼購村、23個產業基地、85個拼拼農莊以及71個拼拼工廠組成的“直賣矩陣”。
消費者直接對接供給端的規模化供應，既能拉低購買成本，又能集中消化產地的大量產能。
拼多多為電商補貼開啟了一扇窗，但屋外的風景怎么畫，還得看各家巨頭自己的理解。
至少現在看來，蘇寧易購邏輯自洽。
